Jak czytać cashflow i dlaczego jest ważniejszy niż zysk

Zysk pokazuje, czy firma zarabia. Cashflow pokazuje, czy ma czym płacić. To nie to samo i ta różnica potrafi zaskoczyć właściciela firmy w najgorszym możliwym momencie.

Dlaczego zysk i cashflow mogą pokazywać co innego

Prosta sytuacja: firma wystawiła faktury na 500 000 zł w grudniu. Klienci mają 60-dniowe terminy płatności. W rachunku wyników grudniowy zysk wygląda świetnie. W kasie — pusto do lutego. Firma jest zyskowna i jednocześnie nie ma czym zapłacić pracownikom w styczniu.

Trzy części rachunku przepływów pieniężnych

1. Przepływy z działalności operacyjnej

Gotówka wygenerowana lub zużyta przez podstawową działalność firmy — sprzedaż, zakupy, wynagrodzenia, podatki.

2. Przepływy z działalności inwestycyjnej

Zakup i sprzedaż środków trwałych, inwestycje finansowe. Ujemna wartość to nie zawsze zły sygnał — może oznaczać, że firma inwestuje w rozwój. Ważne, żeby ta inwestycja była sfinansowana właściwymi źródłami (nie krótkoterminowym kredytem obrotowym).

3. Przepływy z działalności finansowej

Kredyty zaciągnięte i spłacone, dywidendy wypłacone. Pokazuje, jak firma finansuje swoją działalność i jak spłaca zobowiązania finansowe.

Trzy sygnały alarmowe w cashflow

• Ujemne przepływy operacyjne przez dwa kolejne kwartały — sprawdź, czy to sezonowość czy strukturalny problem.
• Rosnące należności przy rosnącej sprzedaży — klienci płacą wolniej, co wcześniej czy później uderzy w płynność.
• Regularne finansowanie działalności operacyjnej kredytem — jeśli kredyt obrotowy służy do finansowania codziennej działalności, to sygnał, że marże nie generują wystarczającej gotówki.

Prognoza cashflow — najważniejsze narzędzie zarządcze